深圳新聞網2026年3月27日訊（記者 常軍平）3月26日，海爾智家正式披露了2025年全年財務報告。在過去的一年里，全球家電行業(yè)面臨著復雜的外部環(huán)境：海外市場受到關稅和通脹的擠壓，而國內市場則受到房地產調整及家電補貼效應遞減的影響。在這樣的宏觀背景下，海爾智家依然頂住壓力保持了正向增長，其營業(yè)收入首次跨過了3000億的門檻。

財報數據顯示，2025年海爾智家實現營業(yè)收入3023.29億元，較上年同期的2860.05億元增長了5.7%。歸屬于母公司股東的凈利潤達到195.53億元，同比增長4.39%。

跨越三千億大關：空調與用水業(yè)務成增長“主引擎”

從收入結構來看，海爾智家的海外市場已經成為拉動整體業(yè)績的重要引擎。2025年，公司的海外業(yè)務總收入達到了1557.92億元，同比增長8.3%。這一增速明顯高于中國內地市場3.1%的增速（國內收入為1465.37億元）。

在具體的家電品類上，傳統的白電基本盤保持了平穩(wěn)，而“成長型”業(yè)務則貢獻了更高的增速。作為公司的核心優(yōu)勢品類，包含冰箱、冷柜在內的保鮮板塊2025年實現收入847.63億元，微增1.4%；廚電業(yè)務收入415.38億元，增長0.9%；家庭衣物洗護方案（洗衣機等）收入為655.65億元，增長3.5%。

相比之下，空調與用水業(yè)務的增長勢頭更為強勁?？諝饽茉唇鉀Q方案（主要是家用及商用空調等）表現搶眼，全年收入達543.91億元，同比增長9.6%；全屋用水解決方案（熱水器、凈水設備等）收入179.64億元，同比取得了11.1%的雙位數增長。

破局“存量紅?！保簲底只边_用戶與AI賦能

面對國內家電市場的“存量紅?！币约案叨葍染淼母偁帒B(tài)勢，海爾智家在2025年進行了較大幅度的內部運營模式調整。

一方面，公司全面推進“統倉統配”的ToC（直達用戶）模式。簡單來說，就是通過數字化手段打通從工廠到消費者的物流鏈條，減少中間經銷商的庫存積壓壓力。截至2025年底，海爾日均配送單量達到10萬臺，全域ToC配送單量占比提升到了57%。這種輕資產運營模式不僅降低了流通成本，也提高了對終端市場需求的響應速度。

另一方面，海爾智家正在將AI（人工智能）技術深度融入產品研發(fā)和日常運營中。在產品端，公司推出了搭載“AI之眼”等技術的智能家電，試圖讓家電從被動執(zhí)行指令轉變?yōu)橹鲃幼R別和思考；在運營端，研發(fā)團隊利用AI數字平臺進行仿真模擬，以1.5P掛機空調研發(fā)為例，調試周期由原來的15天減少為7天，大幅提升了研發(fā)效率。

展望與隱憂：加碼大暖通賽道，直面關稅與價格戰(zhàn)風浪

站在三千億營收的新起點上，海爾智家未來的發(fā)展路徑與潛在風險同樣值得市場關注。

從戰(zhàn)略布局來看，大暖通和商用制冷有望成為其最具潛力的“新增長極”。財報指出，目前暖通業(yè)務板塊僅占海爾營收的四分之一左右，管理層預期未來這一比例將逐步達到三分之一甚至接近一半。隨著全球數據中心建設加速帶來的高密散熱需求（如液冷方案），以及歐洲等地環(huán)保制冷劑的替換潮，中央空調和商用制冷市場存在確定性的結構性機會。此外，為了增強投資者信心，海爾智家制定了明確的三年分紅規(guī)劃：2026年度現金分紅比例承諾不低于58%，2027和2028年度將不低于60%。

然而，在靚麗的營收背后，客觀存在的宏觀隱憂不容忽視。財報坦言，公司未來依然面臨多重挑戰(zhàn)。首先是激烈的價格戰(zhàn)與成本壓力。受國內競爭白熱化導致的行業(yè)均價加速下降，以及銅等大宗材料價格持續(xù)上漲影響，2025年海爾智家的整體毛利率為26.1%，較上年微降了1.1個百分點。

其次是地緣政治與關稅風險。美國及其他主要經濟體可能實施的關稅政策，將對全球家電企業(yè)的供應鏈構成沖擊，推高出口成本并削弱利潤空間。對此，海爾智家正試圖通過深化“本土化制造”和在全球范圍內靈活調配產能來對沖這些不確定性。

總體而言，海爾智家在2025年的答卷證明了其全球化運營的韌性。但在未來幾年存量博弈的家電市場中，如何更好地利用全球化產能對沖貿易風險，如何用更精細的數字化管理穩(wěn)住毛利率空間，將是這家巨頭繼續(xù)破浪前行的關鍵考驗。